深陷危机,永保林业进入除牌倒计时

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2018-05-10 19:14

深陷危机,永保林业进入除牌倒计时

2018-05-10 18:10来源:港股解码IPO/港股/转型

原标题:深陷危机,永保林业进入除牌倒计时

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在港上市已有多年历史的永保林业(00723-HK),上市地位或许会终止于2018年。从世界级可持续林业管理公司“沦落”到要被港交所除牌,永保林业最近更是雪上加霜,这次公司是否能够摆脱危机,保壳获新生呢?

转型之路坎坷

说来让人唏嘘,永保林业前身为「晋盈控股有限公司」,成立于1975年,1991年在香港联合交易所上市,并于2010年2月26日更改为现名,主要业务为投资控股,附属公司的主要业务包括伐木服务和可持续森林管理。永保林业自2010年借壳上市至今,已在港股市场沉浮8年之久,股价和业绩双双未见起色,更早已跻身细价股的行列。

因环保之风使整个行业一蹶不振,公司于2013年甚至录得近5亿港元的亏损,而后持有的木业资产连年大幅度减值,永保林业不得不想到转型这条路了。不过,转型并不是一帆风顺想转就转的,永保林业在2014年收购旅游栈有限公司95%股份及Good Magic Limited全部股份,又在2015年多元化业务组合,增加收入来源,2016年7月出售制造及销售木材产品业务,这似乎都是水到渠成的转型。然而,新兴的放债业务和物业租赁业务均为取得太大成效。2017年中期仅录得299.7万港元的营收较上年同期更低,其中可持续森林管理业务仍然占据总收入的大头,而新业务放债和物业租赁加起来还没有原有主营可持续森林管理业务高,这样低的对外销售额却有着1938.8万的纯利。虽然靠两项新业务能够勉强维持着公司的运营,但并不能拯救跌跌不休的股价和一路走低的市值,也正是在这个背景下,原大股东选择了“卖壳”这条路。

遭遇除牌危机

2017年10月,永保林业彼时主要股东Ocean Honor向Champion Alliance Enterprises 出售该公司已发行股本中的21.95亿股普通股,及公司已发行股本中25.346亿股可换股优先股,其可转换为7920.55万股普通股份,假设全部25.346亿股可换股优先股均已获转换为股份,则分别占已发行股份总数约24.63%及0.89%。紧随出售事项后,Ocean Honor不再为该公司的主要股东,而Champion Alliance成为该公司的主要股东。

换大股东后,董事会陆续换血,又于2018年2月7日公布收购信贷服务公司60%权益,俨然一副大刀阔斧改革之势。说了也是运气不大好,或许连新任大股东也不曾想到,刚接手的壳不久后就遭遇到除牌危机。

2018年2月9日,永保林业接到联交所要求除牌的函件,联交所指该公司主要业务持续转差并处于低营运水准,不足以支持其继续上市;公司并未能证明其将能大幅改善其业务,以产生足够的收入及利润以支持集团营运;及于2017年9月30日资产水准未能证明永保林业拥有相当价值的资产以支持股份继续上市。

而后,永保林业便开始了轰轰烈烈的“保壳行动”了。

在进行一些系列的讨论之后,公司于2月21日向上市委员会提交覆核除牌决定的书面申请。到了2月28日晚,永保林业又发出一则公布,委任公司执行董事王敬渝为董事会主席,换了新主席翌日,股价暴涨51.85%。

但也有分析认为,提交覆核可能无助于该公司局面的改观。永保林业正在转型为一家讨债公司。提交覆核申请是典型的做法,但从上市公司角度来看,这类覆核通常不会产生对它们有利的结果。

永保林业的危机尚未解除,又陷入了一个进退两难的境地。之前谈及在2月永保林业洽购一间信贷公司60%权益事项,5月7日公司公告由于谅解备忘录项下的独家磋商期已届满,而买方及卖方亦无法达成任何进一步协议,谅解备忘录已告失效,此项交易告吹。屋漏偏逢连夜雨,根据港交所函件,若在7月25日前永保林业无法提交复牌建议,将被列入除牌第二阶段。如今已仅剩不到三个月时间,除牌程序也进入倒计时,对于花大力气购得此壳的大股东来说,寻找可行道路已是刻不容缓,此次永保林业能否扭转乾坤?或许还得静待下一步动作。

作者:朱亦丹

编辑:张骏芬,贺秋霞返回搜狐,查看更多

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